неомарксист писал(а):
На графике мы видим, что инфляция вначале растёт от 1-2% до 5,8%, затем к началу нефтяного кризиса снижается до 3%, при чем тут денежная масса? Здесь на форуме ранее уже обсуждалось, что графики денежной массы и инфляции не совпадают.
Они и не должны совпадать, потому что уровень инфляции определяет не только денежная масса, но также ВВП и скорость денежного обращения. Если, скажем, ВВП упал, а денежная масса осталась прежней — будет инфляция. Если выросла скорость обращения — тоже будет инфляция, даже если денежная масса не изменилась.
А теперь посмотрим на скорость обращения в то время:
Что у нас там на 1967—70 годы, когда нефть ещё не взлетела, а инфляция уже рванула? Это ж надо, синхроннно с инфляцией росла и скорость обращения! А это даёт такой же эффект, как и рост денежной массы.
Задача центробанка — обеспечить такой объём денежной массы, чтобы инфляция не превысила целевого значения, то есть чтобы денежное предложение не оказалось избыточным. Если скорость обращения увеличилась, центробанк должен сократить денежную массу, и если он этого не сделал — это то же самое, как если бы он её увеличил при неизменной скорости обращения. Так что если инфляция в 1970 году достигла заоблачных 5,8% — значит, центробанк не сильно этому противился. А не противился он именно потому, что в то время многие считали, что инфляция стимулирует рост занятости и производства, в полном согласии с теорией Кейнса.
неомарксист писал(а):
До повышения цен на нефть снижения ВВП не было, то есть стагфляция вызвана нефтяным кризисом, а не ростом денежной массы, поклонники Кейнса тут вообще не причём.
Во-первых, в 1970 году таки было снижение ВВП при том, что инфляция составила 5,8%, то есть это самая настоящая стагфляция (только смотреть ВВП нужно не номинальный, а реальный на душу населения):
Во-вторых, стагфляция проявляется в долгом периоде, через несколько лет стабильной инфляции, поэтому до повышения цен на нефть она себя показать во всей красе просто не успела. Хотя даже тогда уже наблюдалась, так что поклонники Кейнса ещё до нефтяного кризиса успели себя проявить.
неомарксист писал(а):
Опять же в 1979—1980 гг. ОПЕК сумел навязать еще более значительное увеличение цен.
Цены рванули в январе 1979 года. А инфляция была:
1976 — 5.8
1977 — 6.5
1978 — 7.7
То есть пошла вверх ещё за два года до нефтяного скачка, причём весьма неслабо. Выходит, и здесь нефть ни при чём.
неомарксист писал(а):
То есть очередной виток инфляции был вызван ростом издержек производства, а не накачкой денег в экономику.
Разумеется, инфляция издержек была неизбежна. Тем не менее центробанк вполне мог бы при этом сократить денежную массу и ослабить инфляцию. Но поклонники Кейнса решили по-другому: инфляция? Ну и ладно! Не будем с ней бороться, ещё и добавим, инфляция всегда приводит к росту занятости, так что мы поднимем экономику!
Тут-то стагфляция и показала себя в полную силу. Инфляция доползла до запредельных для того времени четырнадцати процентов в 1980 году, а подъёма так и не дождались. Поняли, что чего-то недопоняли. И пришлось пережить тяжёлое похмелье в виде сильнейшего кризиса, когда Волкер душил эту инфляцию с помощью огромного процента, из-за которого фермеры повыползали с протестами к Белому дому, как тараканы после «Машеньки».
С тех пор кейнсианцы поутихли, и только в России любят покричать на эту тему Хазин со товарищи.
неомарксист писал(а):
igrek писал(а):
... инфляция определяется монетарной политикой.
Только в теории, но не на практике.
Волкер доказал это на практике. Он исходил как раз из монетаристской теории Фридмена.
неомарксист писал(а):
Количество денег в обращении безусловно является одним из факторов влияющим на уровень инфляции в экономике, но далеко не определяющим.
Факторов всего три, и все они в равной степени определяющие: количество денег, скорость обращения и реальный ВВП. Первые два фактора определяют инфляцию спроса, третий — инфляцию издержек. У центробанка есть возможность влиять только на первый фактор, но этого достаточно, чтобы компенсировать оставшиеся два.
Вообще-то изучать стагфляцию на примере США довольно сложно, потому что нефтяной кризис сбивает с толку. Лучше посмотреть на Англию, там это началось гораздо раньше, и успело проявиться ещё до нефтяного шока. Собственно, сам термин «стагфляция» там и родился, его придумал Иан Маклеод ещё в 1965 году. В том, что избыточное денежное предложение в долгом периоде приводит к застою, после этого стало понятно если не всем, то многим. Да точно не всем — американцам же пришлось в семидесятых на те же грабли наступить, чтобы понять. И англичане не сразу сообразили, пришлось дождаться Железной Леди.