maxon писал(а):
Хммм... Пока не видно, чтобы практика изменилась. Вот тот же баланс 2008 года, что привёл кондор (
http://www.newyorkfed.org/aboutthefed/a ... annual.pdf ). Там, кстати сказано:
"Federal Reserve notes are the circulating currency of the United States. These notes are issued through the various Federal Reserve agents (the chairman of the board of directors of each Reserve Bank and their designees) to the Reserve Banks
upon deposit with such agents of specified classes of collateral security, typically U.S. government securities."
Все там прекрасно видно. Вы просто привели лишь часть цитаты. Там начало следующего абзаца гласит: "
Assets eligible to be pledged as collateral security include all of the Bank’s assets.". Это изменение действует с конца 2003 г.
Таким образом, в качестве залога выступает весь актив баланса ФРБ. При вводе в оборот происходит изменение только в пассиве баланса ФРБ - увеличится "Federal Reserve notes outstanding, net" и уменьшится на ту же сумму "Deposits: Depository institutions" (банки оплатят покупаемые наличные доллары своим безналом в ФРБ). Это увеличение "Federal Reserve notes outstanding, net" (а это и есть те банкноты ФРС, по которым требуется обеспечение по ФРА) никак не повлияет на достаточность залога, поскольку по закону (ФРА) залог - это весь актив баланса ФРБ (он не может стать меньше одной из статей пассива).
Поэтому Вы не правы, когда говорите
Цитата:
Баланс должен выполняться всегда. То есть, как только вы решили пустить в оборот новые доллары в наличке, вы тут же должны купить гособлигации.
Баланс то соблюдается - в том, что я описываю, равенство актива и пассива баланса ФРБ соблюдается всегда. А вот гособлигации тут ни при чем.
Цитата:
И, внимание...
Central bank liquidity swaps 138,622 !
178,676 + 138,622 = 317,298
Опять не совпало на 5 млрд...
И свопы тут ни при чем. Вы, Максон, просто сопоставляете цифры. При таком подходе можно и так:
Gold certificates + Special drawing rights certificates + Loans to depository institutions + Investments denominated in foreign currencies = 311,684 - несовпадение всего в полмиллиарда.
Залогом для банкнот ФРС выступает весь актив баланса ФРБ-ов, а те банкноты, которые находятся в хранилищах ФРБ (и еще не введены в обращение) никакого залога не требуют (последнее предложение 2-й статьи
16-го раздела ФРА). Т.е. требование о том, чтобы ФРБ-ки предоставляли по банкнотам залоговое обеспечение, является чисто формальным.
Цитата:
Мне важен результат - совпадение наличности с облигациями в активах ФРС. Это очень важный момент для макроэкономических исследований.
Так совпадения то как раз и нету. А если приблизительное совпадение и наблюдалось в прошлые годы, то объясняется это совершенно по иному - как я это объяснил в своем 3-м сообщении по этой теме.
И если Вы ошибаетесь, то и макроэкономические исследования могут привести к неправильным выводам.